Trhové indikátory
tomenu
Tento článok bol vytvorený na predstavenie trhových indikátorov a vysvetlenie ich využitia vo Vašej analýze. Ukážeme si, ako sa trhové indikátory odlišujú od technických indikátorov, a prečo sú rovnako dôležité pre vytváranie investičných rozhodnutí. Väčšia časť tohoto článku pokrýva špecifické trhové indikátory, takže ich môžete začať hneď výhodne používať.
Tu je zoznam trhových indikátorov
• Bullish Percent Index (BPI) = Býčí index v %
• Arms Index (TRIN)
• Volatility Index (VIX)
• Advance and Decline Line
• McClellan Oscillator
• McClellan Summation Index
• Akcie a ich 200-dňový, 150-dňový alebo 50-dňový jednoduchý kĺzavý priemer
Čo je to trhový indikátor?
Podobne, ako technický indikátor je sériou dátových bodov odvodených z rovnice. V tomto prípade je vzorec aplikovaný pre cenové dáta viacerých obchodovaných akcií. Cenové dáta môžu pochádzať z open, high, low alebo close bodov, z volume alebo z oboch. Tieto dáta sú vložené do vzorca indikátora a vznikajú dátové body.
Na rozdiel od technických indikátorov, trhové indikátory nie sú zaznačované nad alebo pod grafom. Trhové indikátory sú tým, čo je zaznačované, preto majú vlastné ticker symboly. K rôznym trhom sa aplikujú zvyčajne iné symboly. Napríklad $BPSPX a $BPNDX sleduje Bullish Percent Index (BPI) u S&P 500 a zároveň NASDAQ 100.
Bullish Percent Index (BPI)
Bullish Percent Index (BPI) je populárny trhový indikátor, ktorý sa vypočíta tak, že rozdelí počet akcií v skupine, ktoré sa obchodujú s Point & Figure buy signálmi. Úrovne Bullish percent, ktoré sú nad hodnotou 70% sú považované za prekúpené, zatiaľ čo úrovne pod 30% sú považované za prepredané. Silné buy signály nastanú, keď Bullish Percent Index klesne pod 30%, a potom sa zvýši na minimálne 6%. Naopak sľubné sell signály nastanú, keď sa zvýši nad 70%, a potom klesne na minimálne 6%.
Je dôležité pamätať si, že Bullish Percent Index nemôže byť aplikovaný na jedinú akciu, ale na index vypočítaný zo skupiny akcií.
Najpopulárnejšou verziou tohoto typu grafov je NYSE Bullish Percent ($BPNYA), ktorý je spomínaný v knihe Thomasa Dorsey s názvom Point & Figure Charting. Treba si pamätať, že Bullish Percent Index môže byť aplikovaný pre akékoľvek zoskupenie akcií.
Preto, že NYSE Bullish Percent Index nasleduje rýchlo za sebou, sú každý deň publikované zoznamy NYSE akcií s P&F buy signálom spolu so zoznamom súčasného sveta NYSE na stránke NYSE BPI Components.
Bullish Percent indikátor je klasicky zobrazovaný na grafe Point & Figure s použitím dvoch veľkostí skupín bodov. Indikátor môže byť taktiež študovaný a graficky zobrazovaný použitím štandartných grafov.
Arms Index (TRIN)
TRIN alebo Arms Index vynašiel Richard Arms ako indikátor na odhalenie prekúpených a prepredaných úrovní. Vo všeobecnosti je stúpajúci TRIN medvedí a klesajúci je býčí.
Vypočítanie
TRIN je nárast/pokles pomeru delený pomerom nárastu/poklesu volume:
Príklady TRIN výpočtu:
advance = nárast
decline = pokles
ratio = pomer
V prvom príklade boli pomery vyrovnané a výsledný TRIN bol 1, čo signalizuje rovnováhu. Volume vzrastajúcich akcií bol zhodný s volume klesajúcich akcií. V druhom príklade sa pomer vysokého a nízkeho volume nezhodoval s pomerom nárastu a poklesu a TRIN vzrástol nad hodnotu 1.
TRIN vyšší ako 1 signalizuje, že volume klesajúcich akcií predstihol volume stúpajúcich. V poslednom príkladne bol TRIN pod hodnotou 1, čo signalizuje zdravý volume stúpajúcich akcií a predstih volume klesajúcich akcií.
Použitie
Množstvo TRIN výkladov sa vyvíjalo roky. Zakladateľ Richard Arms používa TRIN na objavenie extrémnych podmienok na trhu. Trh považuje za prekúpený, ak 10-dňový kĺzavý priemer TRIN-u klesne pod .8 a prepredaný stúpne nad hodnotu 1.2. Iné interpretácie robí použitím smeru a absolútnej úrovne TRIN-u pre určenie býčieho a medvedieho pohybu. Na trhoch riadených hybnosťou môže TRIN zostávať prekúpený alebo prepredaný dlhšie časové obdobie.
Volatility Index (VIX)
Tento indikátor bol predstavený v roku 1993 spoločnosťou Chicago Board Options Exchange (CBOE). Volatility Index (VIX) je vážená miera implicitnej volatility ôsmich OEX put a call opcií. Osem put a call sú merané vzhľadom na ostávajúci čas a stupeň in/out of the money. Výsledok vytvára zloženú hypotetickú opciu, ktorá je at-the-money a má 30-dní do expirácie. (Opcia at-the-money znamená, že strike cena a cena opcie je rovnaká.) VIX zobrazuje implicitnú volatilitu tejto hypotetickej at-the-money opcie.
current date = súčasný dátum
expiration date = dátum expirácie
days to expiry = dní do expirácie
time to expiry = čas do expirácie
risk-free rate = bezrizikový pomer
stock price = cena akcie
strike price = strike cena
option price = cena opcie
implied volatility = implicitná volatilita
Opcie OEX sú najviac obchodované a najlikviditnejšie index opcie na CBOE. Kvôli ich dominantnej aktivite reprezentujú OEX opcie dobré zastúpenie implicitnej volatility na celom trhu. Tak ako OEX traderi, je VIX aktualizovaný počas dňa a môže byť sledovaný ako intraday, denný, týždenný alebo mesačný indikátor implicitnej volatility a trhových očakávaní.
VIX (rozšírením implicitnej volatility) má obrátený vzťah k trhu. VIX graf je zvyčajne zobrazovaný s opačnými úrovňami zobrazujúcimi nízke predpoklady na vrchu a vysoké zase dole. Hodnota VIX vzrastie, keď trh klesá, a keď trh stúpa, VIX klesá. Na druhej strane má akciový trh býčí sklon. Stúpajúci akciový trh je vnímaný ako menej rizikový a klesajúci akciový trh ako riskantnejší. Čím vyššie riziko u akcií vnímame, tým je implicitná volatilita vyššia a združené opcie sú drahšie (obzvlášť put). Preto implicitná volatilita nie je o veľkosti kolísania ceny, ale skôr o implicitnom riziku spojenom s akciovým trhom. Keď trh klesá, dopyt po put zvyčajne stúpa. Vysoký dopyt znamená vyššie put ceny a vyššiu implicitnú volatilitu.
Použitie
Porovnaním pohybov VIX s trhovými môžeme získať dobré vodítka k budúcim smerovaniam alebo trvaniam pohybu. Ďalší VIX zvyšuje hodnotu tým, čím viac paniky na trhu vznikne. Ďalší VIX znižuje hodnotu tým, čím viac spokojnosti na trhu vznikne. Ako meradlo spokojnosti a paniky je VIX zvyčajne používaný ako obrátený indikátor. Predĺžené alebo extrémne nízke VIX predpoklady signalizujú vysoký stupeň spokojnosti a sú všeobecne pokladané za medvedie. Naopak, predĺžené alebo extrémne vysoké VIX predpoklady signalizujú vysoký stupeň paniky medzi tradermi opcií a sú všeobecne pokladané za býčie. Vysoké VIX predpoklady zvyčajne nastanú po predĺžení alebo ostrom poklese a nálada je stále medvedia. Niektoré predpovede nad 30 sú býčie.
Rozporné signály medzi VIX a trhom môžu vytvárať vodítka nálady za krátky čas. Príliš býčia nálada alebo spokojnosť je zobrazená naopak ako medvedia. Príliš medvedia nálada alebo panika je zobrazená naopak ako býčia. Keď trh ostro klesá a VIX ostáva nezmenený alebo sa jeho hodnota zníži (k uspokojeniu), môže to signalizovať, že pokles bude pokračovať. Opačný pohľad môže predpokladať, že na trhu stále nie je dostatok medvedej paniky pre záruku poklesu. Keď trh ostro stúpa a hodnota VIX stúpa (k panike), môže to signalizovať, že vzostup bude pokračovať. Opačný pohľad môže predpokladať, že na trhu stále nie je dostatok býčej spokojnosti pre záruku vzostupu.
$VIX a $OEX
Uvedený graf ukazuje vzťah medzi VIX a OEX. Vo všeobecnosti hodnota VIX stúpa, keď hodnota OEX klesá a naopak. 10-dňová SMA bola aplikovaná u oboch. Za posledné tri roky (október 97 až september 00) vyprodukoval VIX sedem predpokladov extrémov väčších ako 30 alebo menších ako 20. Štyri predpoklady nad 30 ukázali extrémnu paniku alebo vysokú implicitnú volatilitu: november 97, september 98, február 99 a apríl 00 (zelené šípky). Tri predpovede pod 20 ukázali extrémnu spokojnosť alebo nízku implicitnú volatilitu (červené šípky).
Akonáhle boli zaznamenané extrémne predpovede, bol vyslaný potvrdzujúci signál, keď sa VIX vrátil na hodnoty nad 20 alebo pod 30 (vertikálna bodkovaná čiara). Okrem prvého medvedieho signálu v marci 98 (čierny kruh) bola väčšina signálov náhodná. Dva z býčích signálov vytvorili dva krátke dolné vrcholy vo VIX čo mohlo viesť k malým whipsaws ale nasledujúce signály boli celkom ziskové. 13. septembra 2000 vzrástla 10-dňová SMA nad 20, čo môže byť považované za štvrtý signál vysokej spokojnosti medzi tradermi opcií.
Rex Takasugiho VIX graf: Rex obrátil VIX použitím podobných open, high, low a close hodnôt. Ak VIX je 30, potom 1/30 = .033.
CBOE NASDAQ Volatility Index ($VXN)
CBOE NASDAQ Volatility Index ($VXN) používa rovnaký vzorec na vypočítanie $VIX, ktorý je založený na implicitnej volatilite indexu opcií S&P 500. Tento vzorec je odvodený zo skupiny put a call opcií. Niektoré sú out of the money, niektoré in the money a iné at the money. Vyplývajúci $VXN zobrazuje implicitnú volatilitu hypotetickej 30-dňovej opcie, ktorá je at the money.
Originálny VIX ($VXO)
$VXO je ticker vytvorený na to, aby sledoval originálny VIX, ktorý bol vypočítaný použitím cien opcií S&P 100. Nový VIX používa ticker $VIX a je vypočítaný použitím cien opcií S&P 500. Základná povaha VXO je rovnaká ako VIX, ale je menej obsiahlejšia a nie je tak jednoduchá ako VIX.
Pre viac informácií kliknite na:
• Web stránku CBOE
• Trading Index Options od Jamesa B. Bittmana
• Buying and Selling Volatility od Kevina Connolyho
Advance and Decline Line
Advance - Decline Line (AD Line) (línia nárastu a poklesu) je populárny indikátor trhu, ktorý sa používa na určenie smeru akciového trhu. Keď indikátor zahrnie cenové dáta z celého trhu, preferujú analytici zvyčajne jeho použitie na zmeranie sily trhu radšej ako použitie menších vzoriek ako Dow Jones Industrial Average.
Je vypočítavaná každý deň rozdielom medzi množstvom stúpajúcich a klesajúcich akcií. Ak je tento rozdiel pozitívny, stúpne AD Line o túto hodnotu nahor. Je to narastajúca totálna hodnota výsledku stúpajúcich akcií mínus klesajúce. Preto vzrastajúca AD Line signalizuje, že väčšina akcií je stúpajúca (býčia), zatiaľ čo klesajúca AD Line signalizuje, že väčšina akcií je klesajúca (medvedia).
Ako sme už spomínali, vyhodnocovanie AD Line poskytuje pohľad na silu trhu. Porovnaním trhového priemeru ako S&P 500 by mohla byť odlišnosť od toho priemeru včasným znamením možného obrátenia trendu.
Uvedený graf zobrazuje NYSE AD Line v porovnaní s S&P 500. Odlišnosť, ktorá sa vyskytla v strede mája naznačila, že trh naberal na sile, zatiaľ čo S&P 500 stále klesal. Toto býčie obrátenie AD Line bolo potvrdené následným otočením trendu S&P 500.
McClellan Oscillator
McClellan oscilátor bol vyvinutý Shermanom a Marianom McClellan. McClellan oscilátor je široký indikátor odvodený z každodenného net nárastu, počtu stúpajúcich hodnôt mínus klesajúce. Odpočítaním 39-dňového od 19-dňového exponenciálneho kĺzavého priemeru net nárastu tvorí oscilátor.
Podobne ako MACD, je McClellan oscilátor indikátorom hybnosti, ktorý je aplikovaný na vzrastajúce/klesajúce štatistiky. Keď 19-dňová EMA (kratší kĺzavý priemer) stúpne nad 39-dňovú EMA (dlhší kĺzavý priemer), signalizuje to, že stúpanie je dominantné. Opačne, ak 19-dňová EMA klesne pod 39-dňovú EMA, signalizuje to, že je dominantné klesanie. Ako indikátor hybnosti, sa McClellan oscilátor pokúša predvídať pozitívne a negatívne zmeny v AD štatistikách pre načasovanie trhu.
Tvoria sa buy a sell signály, rovnako ako prekúpené a prepredané predpoklady. Obvykle predpoklady nad +100 sú považované za prekúpené a pod –100 za prepredané. Prekúpené a prepredané predpoklady sa môžu obmieňať medzi indexmi a obdobnými prípadmi v minulosti. Buy signály sa vytvárajú, keď oscilátor stúpne z prepredaných úrovní na pozitívne územie. Sell signály sa vytvárajú poklesom z prekúpenosti na negatívne územie. Traderi môžu hľadať pozitívne a negatívne odlišnosti v čase, keď obchodujú. Série stúpajúcich prechodov naznačujú silu, zatiaľ čo série klesajúcich vrcholov naznačujú slabosť.
Vypočítanie
Keď vypočítavame McClellan oscilátor, nastavený index pomeru je často použitý pre jednoduchšie porovnanie v dlhšom časovom období. Základný vstup nastavenej verzie pomeru sa už nerovná rozdielu denných nárastov a poklesov. Radšej:
1. Odčítajte poklesy od nárastov
2. vydeľte výsledok súčtom nárastov a poklesov
3. výsledok vynásobte x1000 pre prácu s celými číslami, nie desatinami.
Zvyšok výpočtov u oscilátora sú rovnaké.
Príklad
Uvedený graf zobrazuje prelom McClellan oscilátora. Hlavné okno zobrazuje 19-dňovú EMA a 39-dňovú EMA nárastu - poklesu NYSE a spodné okno zobrazuje líniu nastaveného pomeru McClellan oscilátora. Zapamätajte si, že prechody 19- a 39-dňovej EMA korešpondujú s prechodmi nulovou líniou u McClellan oscilátora.
McClellan Summation Index
McClellan Summation Index je populárny široký trhový indikátor, ktorý je vypočítaný z množstva stúpajúcich a klesajúcich akcií na danom trhu. Je odvodený z McClellan oscilátora sledovaním jeho denného zhrnutia. Toto zaistí dlhodobý pohľad na koncept McClellan. Mnoho ľudí ho považuje za vynikajúci indikátor celkového „zdravia“ trhu a súčasného trendu. Bol vyvinutý Shermanom a Marianom McClellan a prvýkrát prezentovaný v ich knihe Patterns For profit (dostupná od McClellan Financial Publications).
Vypočítanie
Existujú dve metódy vypočítania Summation indexu. Prvá metóda (pôvodne používaná) jednoducho zachováva súčet hodnôt McClellan oscilátora (ktorý je tu definovaný). Druhá metóda používa nasledujúci vzorec:
Summation Index = 1000 + (10%Trend - 5%Trend) - [(10 x 10%Trend) + (20 x 5%Trend)]
5% Trend = 39-dňová EMA zo vzťahu (nárasty - poklesy)
10% Trend = 19-dňová EMA zo vzťahu (nárasty - poklesy)
McClellan Summation Index obecne osciluje medzi 0 a 2000, i keď sa môže hýbať mimo rozsahu počas extrémnych alebo nezvyčajných stavov trhu. Historicky sa hlavné trhové spodné hodnoty vyskytnú potom, ako index klesne pod –1000. Predpoklady nad +1600 zvyčajne naznačujú blíženie sa hlavnej vrcholnej hodnoty. Vrcholné a spodné signály sú významnejšie, keď sa index tiež odlišuje od spoločného trhového priemeru. Podľa McClellan je začiatok nového býčieho trhu signalizovaný, ak Summation index založený na NYSE klesne pod úroveň –1200 a následne rýchlo vzrastie nad +2500.
Summation Index je jednoducho verzia s dlhším rozsahom McClellan oscilátora. Kým je McClellan oscilátor používaný pri krátkych a stredných obchodných účeloch, poskytuje Summation Index väčší rozsah pohľadu na široký trh a je používaný na hlavné bodové zvraty.
Uvedený graf zobrazuje nastavený pomer NYSE McClellan Summation Index. Ostrý pohyb z hodnoty –650 na konci septembra na 675 za menej ako štyri mesiace môže byť interpretovaný ako hlavný býčí obrat.
Pomer indexu je vypočítaný inak a je používaný na jednoduchšie porovnania dlhého časového obdobia. Základný vstup verzie pomeru nie je už denný nárast mínus pokles. Radšej (1) odčítajte poklesy od nárastov, (2) výsledok vydeľte súčtom všetkých nárastov a poklesov a (3) vynásobte výsledok x1000 pre prácu s celými číslami, nie desatinami. Ďalším rozdielom je, že nula (0) je teraz považovaná pre Summation Index za neutrálnu, takže vo Vašom Summation indexe už nebudete začínať na hodnote 1000.
Akcie a ich 200-dňový, 150-dňový alebo 50-dňový jednoduchý kĺzavý priemer
Tento široký trhový indikátor predstavuje množstvo akcií v danej skupine, ktoré mali closing ceny nad ich 200-, 150- alebo 50- dňovým jednoduchým kĺzavým priemerom. Pretože sa množstvo akcií v danej skupine môže líšiť zo dňa na deň, je aktuálna hodnota týchto indikátorov menej dôležitá ako tvar ich grafov.
Spoločné techniky na používanie týchto indikátorov zahrňujú prekúpené a prepredané úrovne a hľadajú pozitívne a negatívne odlišnosti medzi nimi a zložený index danej skupiny. Štandartné analýzy vrcholov a trend línie sú používané vo väčšine prípadov.
Symboly končiace na „R“ sledujú pomer akcií, ktoré prekonajú kĺzavý priemer a akcií, ktoré ho neprekročia.