Kĺzavé priemery
tomenu
Kĺzavé priemery sú jedny z najpopulárnejších a najjednoduchšie používaných nástrojov dostupných v technickej analýze. Vyhladzujú série dát a zjednodušujú jasné zobrazenie trendov, čo pri volatilných trhoch veľmi pomáha. Vytvárajú tiež základy pre mnohé iné technické indikátory a oscilátory.
Dva najpopulárnejšie typy kĺzavých priemerov sú Simple Moving Average (SMA) a Exponential Moving Average (EMA), ktoré si bližšie charakterizujeme.
Simple Moving Average (SMA) Jednoduchý kĺzavý priemer
Jednoduchý kĺzavý priemer je vytvorený vypočítaním priemernej ceny v priebehu špecifického množstva periód. Je možné vytvoriť kĺzavé priemery pomocou open, high a low dátových bodov. Väčšina kĺzavých priemerov sú však vytvorené použitím close cien. Napríklad: 5-dňový jednoduchý kĺzavý priemer je vypočítaný prirátaným close cien za posledných 5 dní a vydelením výsledku číslom 5.
10 + 11 + 12 + 13 + 14 = 60
(60 / 5) = 12
Výpočet sa opakuje pre každú cenovú čiaru na grafe. Priemery sú potom spojené na vytvorenie hladko zakrivenej línie – línia kĺzavého priemeru. Pri pokračovaní v našom príklade, ak bude close cena v priemere 15, potom by mala byť táto nová perióda pripojená a najstarší deň, ktorý je na hodnote 10 bude vyňatý. Nový 5-dňový jednoduchý kĺzavý priemer bude vypočítaný nasledujúco:
11 + 12 + 13 + 14 + 15 = 65
(65 / 5) = 13
Za posledné 2 dni sa SMA pohla od 12 k 13. Pridaním nových dní budú staré dni odpočítané a kĺzavý priemer bude pokračovať v ďalšom pohybe v čase.
V uvedenom príklade, použitím close cien spoločnosti Eastman Kodak (EK), je 10. deň prvým možným dňom na vypočítanie 10-dňového jednoduchého kĺzavého priemeru. Pokračovaním výpočtov je pridaný nový deň a najstarší je odpočítaný. 10-dňový SMA pre 11. deň je vypočítaný pridaním cien 2. až 11. dňa a vydelením číslom 10. Proces potom prejde na ďalší deň, kde je 10-dňový EMA pre 12. deň vypočítaný pridaním cien 3. až 12. dňa a vydelením číslom 10.
Uvedený graf je nákresom, ktorý obsahuje sled dát v tabuľke. Jednoduchý kĺzavý priemer začína na 10. dni a pokračuje.
Jednoduchá ilustrácia upozorní na skutočnosť, že všetky kĺzavé priemery sú lagging indikátormi a budú vždy “za“ cenou. Cena u EK trenduje nadol, ale jednoduchý kĺzavý priemer, ktorý je založený na dátach z predošlých 10 dní, ostáva nad cenou. Ak by cena stúpala, bol by SMA pravdepodobne dole. Pretože sú kĺzavé priemery lagging indikátormi, patria do kategórie indikátorov sledujúcich trend. Keď ceny trendujú, kĺzavé priemery fungujú dobre. Ale keď ceny netrendujú, kĺzavé priemery môžu produkovať falošné signály.
Exponential Moving Average (EMA) Exponenciálny kĺzavý priemer
Aby sa zabránilo oneskoreniam u jednoduchých kĺzavých priemerov, používajú sa exponenciálne kĺzavé priemery. EMA znižuje oneskorenie aplikovaním väčšej váhy na nedávne ceny relatívne ku starším. Váha aplikovaná na najnovšie ceny záleží od špecifickej periódy kĺzavého priemeru. Čím je perióda EMA kratšia, tým väčšia je váha aplikovaná na najnovšie ceny. Napríklad u 10 periód exponenciálneho kĺzavého priemeru je najnovšia cena hodnotená na 18.18%, pokým u 20-dňovej periódy EMA je najnovšia cena hodnotená na 9.52%. Vypočítanie EMA je teda oveľa zložitejšie ako vypočítanie SMA. Exponenciálny kĺzavý priemer dáva väčšiu váhu na novšie ceny. Bude teda reagovať rýchlejšie na súčasné zmeny ceny ako jednoduchý kĺzavý priemer.
Výpočet exponenciálneho kĺzavého priemeru
Exponenciálne kĺzavé priemery môžu byť špecifikované dvoma spôsobmi – ako EMA založená na percentách alebo EMA založená na periódach. EMA založená na percentách má percento ako jediný parameter a EMA založená na periódach má parameter, ktorý reprezentuje trvanie EMA.
Vzorec na výpočet exponenciálneho kĺzavého priemeru je:
EMA(súčasný) = ( (Cena(súčasná) – EMA(predošlý) ) x Násobiteľ) + EMA(predošlý)
Pre EMA založenom na percentách je “Násobiteľ“ percentom špecifikovaným u EMA. Pre EMA založenom na periódach sa “Násobiteľ“ rovná 2 / (1 + N), kde N je špecifické množstvo periód.
Napríklad pri 10-periódovom EMA je Násobiteľ vypočítaný nasledujúco:
(2 / (Časové periódy + 1) ) = (2 / (10 + 1) ) = 0.1818 (18.18%)
Tento výpočet znamená, že 10-periódový EMA je ekvivalent k 18.18% EMA.
Uvádzame tabuľku s výsledkami výpočtu exponenciálneho kĺzavého priemeru spoločnosti Eastman Kodak. Pre prvú periódu exponenciálneho kĺzavého priemeru bol jednoduchý kĺzavý priemer použitý ako exponenciálny kĺzavý priemer predošlej periódy. Od 11. periódy ďalej bol použitý EMA predošlej periódy. Výpočet v 11. perióde klesá nasledujúco:
(C – P) = (57.15 – 59.439) = -2.289
(C – P) x K = -2.289 x .181818 = -0.4162
( (C – P) x K) + P = -0.4162 + 59.439 = 59.023
Teoreticky je každá predošlá close cena v súbore dát použitá vo výpočte každého EMA, ktorý vytvára EMA líniu. Dopad starších dátových bodov sa v priebehu času zmenší, nikdy úplne nezmizne. Toto platí bez ohľadu na špecifikovanú periódu EMA. Účinky starších dát sa u kratších EMA zmenšujú rýchlejšie ako u rýchlych, ale nikdy nezmiznú.
Jednoduchý verzus Exponenciálny
Z diaľky by to vyzeralo, že rozdiel medzi exponenciálnym a jednoduchým kĺzavým priemerom je minimálny. V tomto príklade, ktorý používa len 20 obchodných dní, je rozdiel minimálny. Exponenciálny kĺzavý priemer je konzistentne bližšie k aktuálnej cene. V priemere je EMA o 3/8 bodu bližšie k aktuálnej cene ako SMA.
Od 10. po 20. deň bol EMA bližšie k cene ako SMA 8 z 11 krát. Absolútny priemerný rozdiel medzi exponenciálnym kĺzavým priemerom a súčasnou cenou bolo1.52 a jednoduchý kĺzavý priemer mal absolútny priemerný rozdiel 1.69. To znamená, že v priemere bol exponenciálny kĺzavý priemer o 1.52 bodov nad alebo pod súčasnou cenou a jednoduchý kĺzavý priemer bol o 1.69 bodov nad alebo pod súčasnou cenou.
Keď Kodak prestal klesať, SMA pokračoval v klesaní. Počas tejto periódy bol SMA bližšie k aktuálnej cene ako EMA. EMA sa začal vyrovnávať skutočnej cene a v tom zotrvával. Stalo sa tak preto, že aktuálna cena sa začala vyrovnávať. Kvôli oneskoreniu pokračoval SMA v poklese a takmer sa dotkol aktuálnej ceny 13. decembra.
Porovnanie 50-dňového EMA a 50-dňového SMA u IBM ukazuje, že sa EMA drží s trendom rýchlejšie ako SMA. Modré šípky označujú body, kedy akcia začala silno trendovať. Uložením väčšej váhy na súčasnú cenu reagoval EMA rýchlejšie ako SMA a ostal bližšie k aktuálnej cene. Šedý kruh ukazuje, kedy sa začal trend spomaľovať a vzniklo obchodné rozpätie. Keď sa začal meniť trend na obchodovanie, bol SMA bližšie k cene. Keď obchodné rozpätie pokračovalo do roku 2001, oba kĺzavé priemery sa spojovali. Na začiatku roku 2001, začal CPQ trendovať nahor a EMA bol rýchlejší v držaní sa zmeny súčasnej ceny a ostal bližšie k cene.
Ktorý je lepší?
Ktorý kĺzavý priemer, ktorý používate závisí od Vášho obchodného a investičného štýlu a preferencií? Jednoduchý kĺzavý priemer má zrejme oneskorenie, ale exponenciálny kĺzavý priemer môže byť náchylný k rýchlejším prelomom. Niektorí traderi uprednostňujú použitie exponenciálneho kĺzavého priemeru pre kratšie časové obdobia pre rýchlejšie zachytenie zmien. Niektorí investori uprednostňujú jednoduchý kĺzavý priemer pre dlhšie časové obdobia na identifikáciu dlhodobejších zmien trendu. 50-dňový SMA bude slúžiť lepšie na identifikáciu úrovní supportu v NASDAQ, ale 100-dňový EMA bude slúžiť lepšie na Dow Transports. Typ kĺzavého priemeru a dĺžka času záleží hlavne od individuálnej akcie a jej reakcií v minulosti.
Počiatočná myšlienka je, že väčšia citlivosť a rýchlejšie signály sú prospešné. Nie je to ale vždy pravdivé a prináša to veľkú dilemu výberu medzi citlivosťou a spoľahlivosťou. Čím je indikátor citlivejší, tým viac signálov vyprodukuje. Tieto signály môžu byť náhodné, ale so zvýšením citlivosti prichádza viac falošných signálov. Čím menej je indikátor citlivý, tým menej signálov vyprodukuje. Menšia citlivosť vedie k menšiemu množstvu spoľahlivých signálov. Niekedy môžu byť tieto signály taktiež oneskorené.
Pre kĺzavé priemery platí rovnaký problém. Kratšie kĺzavé priemery budú citlivejšie a generovať viac signálov. U EMA, ktorý je vo všeobecnosti citlivejší ako SMA, je tiež pravdepodobné vytvorenie väčšieho množstva signálov. Spolu s nimi sa zvýši množstvo falošných signálov a whipsaws. Dlhšie kĺzavé priemery sa budú pohybovať pomalšie a vytvárať menej signálov. Tieto signály pôsobia spoľahlivo, ale tiež môžu prísť neskoro. Každý investor alebo trader by mal experimentovať s rôznymi dĺžkami a typmi kĺzavých priemerov na zistenie kompromisu medzi citlivosťou a spoľahlivosťou signálu.
Indikátor sledujúci trend
Kĺzavé priemery vyhladzujú série dát a zjednodušujú identifikáciu smeru trendu. Pretože predošlé cenové dáta sú použité na vytvorenie kĺzavého priemeru, sú považované za lagging alebo trend sledujúce indikátory. Kĺzavé priemery nepredvídajú zmenu trendu, ale skôr sledujú súčasný trend. Preto sú najvhodnejšie na identifikáciu trendu a účely sledovania trhu, nie na predpovede.
Kedy ich používať
Pretože kĺzavé priemery sledujú trend, najlepšie fungujú, keď akcia trenduje a sú neefektívne, keď sa akcia pohybuje v obchodnom rozpätí. Preto by mali investori a traderi najprv identifikovať akcie, ktoré zobrazujú trendové charakteristiky pred pokusom analýzy s kĺzavými priemermi. Tento proces nemusí byť vedeckou skúškou. Zvyčajne jednoduché vizuálne hodnotenie grafu ceny môže rozhodnúť, či akcia prejaví charakter trendu.
V najjednoduchšej forme môže cena akcie vykonávať tri pohyby: trend nahor, trend nadol alebo trendovanie v rozpätí. Uptrend vznikne, keď akcia vytvorí sériu HH a HL. Downtrend vznikne, keď akcia vytvorí sériu LL a LH. Trendovanie v rozpätí vznikne, keď akcia nemôže vytvoriť uptrend alebo downtrend. Ak je akcia v trendovom rozpätí, uptrend začne, keď je horná hranica rozhrania prekonaná a downtrend začne, keď je prekonaná dolná hranica.
Na príklade Ford (F) je zrejmé, že akcia môže prejsť cez obe trendové a obchodné fázy. Červené krúžky označujú fázy obchodného rozpätie, ktoré sú rozptýlené medzi trendovými periódami. Niekedy je obtiažne určiť, kedy trend skončí a začne obchodné rozpätie, alebo kedy skončí obchodné rozpätie a začne trend. Uvedené základné pravidlá pre trendy a obchodné rozpätia môžu byť aplikované na grafe Ford. Všimnite si periódy obchodného rozpätia, prelomy nahor a nadol a periódy trendovania. Kĺzavý priemer fungoval v čase trendovania dobre, ale v čase obchodovania slabo. Tiež si všimnite, ako kĺzavé priemery meškajú za trendom: sú vždy pod cenou počas uptrendu a nad cenou počas downtrendu. Na tento príklad bol použitý 50-dňový jednoduchý kĺzavý priemer. Množstvo periód je voliteľných a veľa záleží na charaktere akcie, individuálnom obchodovaní a štýle investovania.
Ak sú pohyby ceny v určitom časovom období kostrbaté a nevyrovnané, potom kĺzavý priemer nebude najlepšou voľbou pre analýzu. Graf spoločnosti Coca-Cola (KO) zobrazuje pohyb akcie od 60 po 40 behom niekoľkých mesiacov v roku 2001. Pred týmto poklesom akcia oscilovala nad a pod jej kĺzavým priemerom. Po poklese pokračovala akcia v nestálom chovaní bez výrazného vývoja trendu. Skúšať analyzovať akciu na základe kĺzavého priemeru je pravdepodobne márne.
Rýchly pohľad na graf spoločnosti Time Warner (TWX) zobrazuje iný prípad. Za rovnaké časové obdobie prejavil Time Warner schopnosť trendovať. Sú tam tri výrazné trendy alebo cenové pohyby, ktoré zotrvali niekoľko mesiacov. Keď sa akcia pohla nad alebo pod 70-dňový SMA, zvyčajne pokračovala v tom smere o niečo dlhšie. Na druhej strane Coca-Cola prerazila nad a pod jej 70-dňový SMA mnoho krát a bola náchylná k vytvoreniu množstva whipsaws. Dlhší kĺzavý priemer by fungoval lepšie, ale je jasné, že graf Time Warner mal lepšie charakteristiky tredov.
Nastavenia kĺzavého priemeru
Keď je akcia považovaná, že má dostatok charakteristík trendu, ďalšou úlohou bude zvoliť množstvo periód a typ kĺzavého priemeru. Množstvo periód použitých u kĺzavého priemeru sa bude meniť podľa volatility akcie, trendovosti a osobných preferencií. Čím je volatilita väčšia, tým bude vyhladzovanie žiadanejšie a tým bude dlhší kĺzavý priemer. Akcie, ktoré nevykazujú silné charakteristiky trendu, budú tiež vyžadovať dlhší kĺzavý priemer. Nie je nastavená dĺžka, ale niektoré populárne dĺžky sú 21, 50, 89, 150 a 200 dní rovnako ako 10, 30 a 40 týždňov. Krátkodobí traderi môžu hľadať dôkazy 2-3 týždňového trendu s 21-dňovým kĺzavým priemerom, zatiaľ čo dlhodobí investori môžu hľadať dôkazy 3-4 mesačného trendu so 40-týždňovým kĺzavým priemerom. Pokus a chyba je zvyčajne najlepším spôsobom hľadania optimálnej dĺžky. Skúmajte, ako sa kĺzavý priemer zhoduje s cenovými dátami. Ak je priveľa prelomov, predĺžte kĺzavý priemer pre zníženie jeho citlivosti. Keď je kĺzavý priemer príliš pomalý na reakciu, skráťte kĺzavý priemer pre zvýšenie jeho citlivosti. Môžete chcieť vyskúšať aj jednoduchý aj exponenciálny kĺzavý priemer. Exponenciálne kĺzavé priemery sú zvyčajne najlepšie pre krátkodobé situácie, ktoré vyžadujú citlivý kĺzavý priemer. Jednoduché kĺzavé priemery fungujú dobre pri dlhodobých situáciách, ktoré nevyžadujú veľkú citlivosť.
Použitie kĺzavých priemerov
Existuje mnoho použití kĺzavých priemerov, ale sú tri základné použitia:
• Identifikácia / potvrdenie trendu
• Identifikácia / potvrdenie úrovne supportu a rezistencie
• Obchodné systémy
Identifikácia / potvrdenie trendu
Existujú tri možnosti identifikácie smeru trendu kĺzavými priemermi: smer, umiestnenie, prechody.
Prvá technika identifikácie trendu používa smer kĺzavého priemeru pre určenie trendu. Ak kĺzavý priemer stúpa, trend je považovaný za býčí. Ak kĺzavý priemer klesá, trend je považovaný za medvedí. Smer kĺzavého priemeru môže byť určený jednoducho pohľadom na kĺzavý priemer alebo aplikovaním indikátora na kĺzavý priemer. V oboch prípadoch nechceme klásť dôležitosť na každú nepatrnú zmenu, ale radšej sa pozrieme na všeobecné smerovanie pohybu a zmien.
V prípade Disney (DIS) bol použitý 100-dňový exponenciálny kĺzavý priemer (EMA) na určenie trendu. Nechceme klásť dôležitosť na každú nepatrnú zmenu v kĺzavom priemere, ale skôr na významné obraty nahor a nadol. Nie je to vedecký výskum, ale môže byť zistených množstvo významných bodov obratu len prostredníctvom vizuálneho porovnávania (červené kruhy). Vyskytlo sa zopár dobrých signálov, ale tiež niekoľko whipsaws a neskorých signálov. Veľa by záviselo od Vašich bodov vstupu a výstupu. Dĺžka kĺzavého priemeru ovplyvňuje množstvo signálov a ich dochvíľnosť. Kĺzavé priemery sú lagging indikátory. Preto čím dlhší je kĺzavý priemer, tým ďalej bude za cenovým pohybom. Pre rýchlejšie signály môže byť použitý 50-dňový EMA.
Druhá technika identifikácie trendu je cenové umiestnenie. Umiestnenie ceny relatívne ku kĺzavému priemeru môže byť použité na určenie základného trendu. Ak je cena pod kĺzavým priemerom, trend je považovaný za down.
Na grafe Cisco (CSCO) je dlhodobý vývoj určený umiestnením akcie relatívne k jej100-dňovému SMA. Keď je Cisco nad jeho100-dňovým SMA, trend je považovaný za býčí. Keď je akcia pod100-dňovým SMA, trend je považovaný za medvedí. Buy a sell signály sú vytvorené prechodom pod alebo nad kĺzavý priemer. V auguste 99 bol vytvorený krátky sell signál a v júli 00 falošný buy signál. Oba tieto signály vznikli, keď trend spoločnosti Cisco začal slabnúť. Vo väčšej časti by táto jednoduchá metóda držala investora takmer počas celého býčieho pohybu. Tretia technika identifikácie trendu je založená na umiestnení kratšieho kĺzavého priemeru relatívne k dlhšiemu. Ak je kratší kĺzavý priemer nad dlhším, je trend považovaný za up. Ak je kratší kĺzavý priemer pod dlhším, je trend považovaný za down.
Pri grafe Inter-Tel (INTL) bol použitý 30/100 prechod kĺzavým priemerom na určenie trendu. Keď sa 30-dňový kĺzavý priemer pohol nad 100-dňový kĺzavý priemer, bol trend považovaný za býčí. Keď sa 30-dňový kĺzavý priemer klesol pod 100-dňový kĺzavý priemer, bol trend považovaný za medvedí. Výsledok rozdielu 30/100 je zobrazený pod cenovým grafom použitím PPO stanovený na (30, 100, 1). Keď je tento rozdiel pozitívny, trend je považovaný za up, ak je negatívny, je trend považovaný za down. Ako u všetkých systémov sledujúcich trend, fungujú signály dobre, keď akcia vytvorí silný trend, ale sú neefektívne, keď je akcia v obchodnom rozpätí. Signály majú tendenciu byť oneskorené a vzniknú až po začatí pohybu. Trend sledujúce indikátory sú najvhodnejšie na identifikáciu a sledovanie, nie na predvídanie.
Úrovne supportu a rezistencie
Iné využitie kĺzavých priemerov je identifikácia úrovní supportu a rezistencie. Väčšinou je to uskutočnené pomocou jedného kĺzavého priemeru a založené na historickom vývoji. Ako pri identifikácii trendu, funguje identifikácia úrovní supportu a rezistencie pomocou kĺzavých priemerov najlepšie pri trendujúcich trhoch.
Na grafe Sun Microsystems (SUNW) po prekonaní obchodného rozpätia, kĺzavý priemer úspešne osvedčil support na konci júla a začiatku augusta. Rezistencia v júni bola prelomená na hodnote 18 a zmenila sa na support. Preto sa kĺzavý priemer choval ako potvrdenie rezistencie obrátenej na support. Po tomto prvom potvrdení pokračoval 50-dňový kĺzavý priemer ďalšími štyrmi úspešnými overeniami supportu v priebehu ďalších mesiacov. Prelom supportu 50-dňového kĺzavého priemeru by slúžil ako varovanie, že sa akcia môže pohnúť do obchodného rozpätia, alebo sa môže zmeniť smer trendu. Taký prelom sa vyskytol v apríli 00 a 50-dňový SMA sa neskôr v tom istom mesiaci zmenil na rezistenciu. Keď akcia prešla nad 50-dňový SMA na začiatku júna 00, vrátila na úroveň supportu až do prelomu v októbri 00. V októbri 00 sa 50-dňový SMA dostal na úroveň rezistencie a zotrval tam niekoľko mesiacov.
Záver
Kĺzavé priemery môžu byť efektívnymi nástrojmi na identifikáciu a potvrdenie trendu, identifikáciu úrovní supportu a rezistencie a rozvinutie obchodných systémov. Traderi a investori by sa mali učiť identifikovať akcie, ktoré sú vhodné na analýzu pomocou kĺzavého priemeru, a ako by mala byť táto analýza aplikovaná. Obvykle môže byť odhad robený vizuálnou skúškou cenového grafu, ale niekedy to vyžaduje detailnejší prístup. Average Directional Index (ADX) je jedným z nástrojov, ktoré pomáhajú identifikovať trendujúce a netrendujúce akcie. Výhody používania kĺzavých priemerov musia prevažovať nad nevýhodami. Kĺzavé priemery sú lagging alebo trend sledujúce indikátory, ktoré budú vždy o krok pozadu. To ale nemusí byť nutne zlé. Trend je predsa Váš priateľ a je lepšie obchodovať v smere trendu. Kĺzavé priemery pomôžu zaistiť, že trader je v súlade so súčasným trendom. Akcie a trhy ale zvyčajne dlho zotrvávajú v obchodnom rozpätí, kedy sú kĺzavé priemery neefektívne. Keď akcia trenduje, kĺzavé priemery Vás udržia dnu, ale tiež poskytujú neskoré signály. Neočakávajte, že použitím kĺzavých priemerov vyjdete z trhu na vrchole a vojdete na dne. Tak ako ostatné nástroje technickej analýzy, ani kĺzavé priemery by nemali byť používané samotné, ale v spojitosti s inými nástrojmi, ktoré ich doplňujú. Použitím kĺzavých priemerov na potvrdenie iných indikátorov a analýz sa môže technická analýza veľmi posilniť.