D
tomenu
Daily low
Najnižšia cena, ktorú daný cenný papier, príp. index, dosiahol v priebehu jedného obchodného dňa.
Daily range
Rozdiel medzi hornou a spodnou hranicou ceny v jednom obchodnom dni.
Date of issue
Dátum, kedy je obligácia, akcia alebo iný cenný papier vydaný.
DAX 100
Cenovo vyvážený index 100 najviacej obchodovaných akcií na nemeckom trhu.
Day order
Kúpna alebo predajná objednávka. Akonáhle sa neuskutoční v priebehu obchodnej seance, automaticky vyprší.
Day trader
Aktívny denný obchodník, ktorý drží pozície pomerne krátky čas a uskutočňuje niekoľko obchodov denne. Jeho cieľom je okamžité odhalenie rozdielu medzi ponukou a dopytom a jeho využitie ku krátkodobým obchodom. Výhodou denného obchodovania je možnosť nadpriemerného zhodnotenia kapitálu. Nevýhodou je veľa komisných poplatkov, ktoré môžu znehodnotiť i veľmi kvalitný obchodný systém.
Daytrading
Využívanie zmien kurzov cenných papierov, ku ktorým dochádza v priebehu dňa. Cenné papiere sú nakupované alebo predávané i na niekoľko desiatok sekúnd či málo minút. Špekulantovi potom stačí zisk na jednej operácii v rade pár desiatok percent. Pokiaľ je úspešný, môže za ten deň zarobiť (ale tiež prerobiť) aj niekoľko percent. Rozhodnutie o kúpi či predaji sú veľmi často založené na technickej analýze, t.j. odvodení budúcich cien na základe vývoja z minulosti. Tým, že day trader uzatvorí pozície ešte v ten deň a nemá nakúpené alebo predané cez noc, sa bráni proti neočakávaných pohybom. Naopak k mínusom patria pomerne veľké poplatky brokerovi a psychická záťaž.
Dealer
Jednotlivec alebo spoločnosť, ktorá kupuje a predáva cenné papiere pre seba a pre ostatných. Na rozdiel od brokera, ktorý kupuje a predáva cenné papiere pre svojich klientov, dealer prevádza príkazy na účet vlastnej spoločnosti. Odtiaľ ich môže predať ďalej. Dealeri musia byť registrovaní Komisiou pre burzu cenných papierov.
Debet
V účtovníctve sa používa k označeniu dlžnej strany účtu má dať.
Decline
Pokles cien alebo kurzu.
Deep market
Trh, na ktorom môže byť uskutočnené veľké množstvo transakcií bez akéhokoľvek vplyvu na cenu.
Defensive stock
Akcia, ktorá neinklinuje k veľkým cenovým výkyvom v priebehu obtiažnych ekonomických podmienok. Tieto stabilné akcie zahŕňajú jedlo, tabak, olej. Tieto akcie si držia cenu v ťažkých časoch, pretože dopyt po nich sa nezníži tak dramaticky, ako to býva v ostatných sektoroch. Na druhej strane však stabilné akcie zaostávajú v raste za ostatným trhom i v priebehu hospodárskeho rozvoja, pretože dopyt po nich sa výraz nezvýši ani v tejto situácii.
Deficit
Negatívna bilancia obchodu alebo platieb.
Deflace
Pokles všeobecnej cenovej hladiny. Opak inflácie.
Delayed opening
Odklad začiatku obchodného dňa z dôvodu vyriešenia špecifickej situácie. Dôvodom môže byť prudký pohyb ceny príslušného cenného papiera. K takýmto okolnostiam môžeme počítať absolútnu nerovnováhu medzi nakupovanými a predávanými objednávkami alebo nejakou nečakanou správou, ktorá môže mať enormný vplyv na pohyb ceny.
Delisted
Spoločnosť, ktorá je burzou trvale odstránená z obchodovania, pretože bola prevzaná, skrachovala alebo nespĺňala podmienky spísané burzou.
Delivery
Dodanie.
Delta
Pomer zmeny hodnoty opcie a zmeny hodnoty podkladového aktíva za inak nezmenených okolností, t.j. prvej parciálnej derivácie opcie podľa ceny podkladového nástroja. Delta v podstate hovorí o akú hodnotu sa zmení opcia v závislosti na zmene ceny podkladového aktíva.
Delta position
Merítko ceny opcie proti východzej zmluve o terminovanom obchode.
Dematerializované cenné papiere
Viď zaknihované cenné papiere.
Depozitný certifikát
Krátkodobý dlhopis vydaný bankou. Sú vydávané na majiteľa s uvedením dátumu splatnosti a úrokovej miery. Splatnosť býva od jedného do niekoľkých mesiacov.
Depreciation
Pokles hodnoty meny spôsobený pôsobením tržných síl.
Depth of market
Koľko kupujúcich alebo predávajúcich je v každej cenovej úrovni za súčasný dopyt a ponuku.
Derivát
Termínový kontrakt (pevný termínový kontrakt alebo opčný termínový kontrakt) dojednávaný na rôzne finančné podkladové aktíva, t.j. obchody, pri nich sa v súčasnosti uzatvoria podmienky o nákupe alebo predaji určitého podkladového aktíva (akcií, dlhopisov, cudzej meny, akciového indexu atď.) a v budúcnosti je tento obchod za týchto podmienok realizovaný. S derivátom sa dajú robiť špekulácie na vzostup alebo pokles podkladového aktíva. Tržná hodnota derivátu je odvodená od tržnej hodnoty podkladového aktíva.
Derivát ako forma odmeny (remuneration derivate)
Derivát použitý ako forma odmeny zamestnanca alebo člena štatutárneho orgánu. Tento derivát nie je dohodnutý za tržných podmienok. Inými slovami reálna hodnota takéhoto derivátu v okamihu dojednania je pre zamestnanca alebo člena štatutárneho orgánu kladná a pre firmu v rovnakej výške záporná. Táto reálna hodnota celkom jednoznačne predstavuje odmenu člena alebo zamestnanca.
Derivatives
Finančné zmluvy, ktorých hodnota závisí na hodnote východzej zmluvy, tovaru, obligácie, akcie, komodity, meny a iné.
Derivátová kombinácia (derivative combination)
V užšom význame súčasné dojednanie dvoch alebo viacerých derivátov s rovnakým podkladovým nástrojom. V širšom význame súčasné dojednanie dvoch alebo viacerých derivátov s rozdielnymi podkladovými nástrojmi. Zvláštna časť derivátových kombinácií tvorí derivátové kombinácie na rozpätie.
Descending bottoms
Grafická formácia technickej analýzy, v ktorej je každá nasledujúca nízka cena menšia ako predchádzajúca nízka cena. Táto situácia je považovaná za medvedí indikátor.
Detrend
Pokus o odstránenie vplyvu času na trend použitím regresie, alebo iných štatistických techník.
Devaluation
Zámerná úprava ceny meny smerom dolu bežne uskutočňovaná oficiálnym vyhlasovaním.
Developer
Je spoločnosť zaoberajúca sa zaisťovaním, financovaním a rezidenčnou resp. komerčnou výstavbou (napr. nákup a predaj pozemkov a nehnuteľností, príprava územia pre realizáciu investičných projektov, výstavba obchodných administratívnych centier, polyfunkčných objektov, supermarketov?)
DIAMONDS (ticker DIA)
Akcia Diamond Trust Series I, ktorá vychádza z indexu DJIA. Táto indexová akcia sa obchoduje na AMEXe. Viď. indexová akcia AMEX.
Direkt-certifikát
Viď. indexový certifikát
Disážio
Rozdiel medzi emisným kurzom a menovitou hodnotou akcií pokiaľ je emisný kurz akcií nižší ako menovitá hodnota akcií.
Discount share bond
Viď. diskontový certifikát
Diskont
Hodnota, o ktorú je emisná cena (issue price) či momentálna trhová cena cenného papiera nižšia ako menovitá hodnota ((ČOJ na akciu – Trhová cena akcie(/ČOJ na akciu). Opakom je prémia.
Diskontná sadzba
Úroková miera, za ktorú si komerčné banky požičiavajú peňažné prostriedky od centrálnej banky.
Diskontovaný certifikát (Discount Share Bond)
Finančný inštrument, ktorý umožňuje investorom dosahovať zisky na stagnujúcich a pozvoľna rastúcich (alebo klesajúcich) akciových trhoch. Hodí sa pre investorov, ktorí v budúcnosti očakávajú menej dynamický rast akciových indexov. Diskontové certifikáty sa vyznačujú tým, že emitent poskytne investorovi pri nákupe diskont (zľavu) z kurzu podkladového aktíva (napríklad akcie, ale vďaka tomu môže investor profitovať iba do určitej výšky, tzv. cap (hornej hranice).
Divergencia
Situácia, pri ktorej pohyb indikátora nepotvrdzuje pohyb ceny.
Diverzifikácia
Technika managementu rizika, ktorá slúži k redukcii rizika a optimalizácii výnosov zostavovaného portfólia. Jednotlivé investičné inštrumenty sa zaraďujú do portfólia tak, aby sa v rozumnej miere obmedzil ich vplyv na výkonnosť.
Divestícia
Opak investície, spoločnosť sa zbavuje majetku – majetkových účastí, dcérskych spoločností a pod.
Dividend
Forma odmeny, ktorú spoločnosť vytvára pre svojich akcionárov.
Dividend reinvestment plan
Plán podľa ktorého investori môžu dostať dividendy v podobe nových akcií v spoločnosti, skôr ako v hotovosti.
Dividend yield
Dividendy, ktoré spoločnosť vypláca akcionárom, vyjadrená ako časť ceny akcie. Výška dividend závisí od každej spoločnosti a nemusíte teda ako akcionár dostať vôbec nič.
Dividenda
Nárok na podiel na zisku spoločnosti pripadajúca na jednu akciu.
Dividendový fond
Fond, ktorý v pravidelných intervaloch vypláca podielnikom výnosy. Jedná sa zvyčajne o fondy s vysokým zastúpením dlhopisov alebo peňažných vkladov v portfóliu.
Dlhá pozícia (long position)
Situácia, kedy subjekt vlastní určitý nástroj (napríklad dlhový nástroj, akciu alebo komoditu), alebo spotovo kúpil nástroj a doteraz nedošlo k vysporiadaniu, alebo kúpil tento nástroj prostredníctvom derivátov s tým, že vysporiadanie sa uskutoční v budúcnosti.. Ak sa hodnota nástroja zvyšuje, hodnota dlhej pozície sa tiež zvyšuje. Pokiaľ sa jedná o jedinú takúto pozíciu, subjekt špekuluje na rast hodnoty nástroja. Dlhé pozície sa označujú kladným znamienkom.
Dlhopis
Dlhopisový cenný papier s ktorým je spojené právo majiteľa požadovať konkrétne dlžné čiastky a vyplácanie výnosov z dlhopisov. Emitent dlhopisu je povinný splatiť menovitú hodnotu dlhopisu buď jednorázovo alebo splátkami v stanovených termínoch. S dlhopisom nie sú spojené práva akcionára.
Dlhopisový (obligačný) fond
Fond, ktorý trvalo investuje finančné prostriedky do dlhopisov vydávaných štátom, akciovými spoločnosťami alebo mestami a obcami. Vo vzťahu k Českej republike platia podľa klasifikácie fondov záväzné, pre členov UNIS, nasledujúce pravidlá: - celková modifikovaná durácia portfólia je väčšia ako 1, - doplnkové investovanie do akcií je možné max. do 10 % aktív fondu.
Dlžník
Fyzická alebo právnická osoba, ktorá je povinná veriteľovi splatiť poskytnutý úver vrátane príslušenstva a dojednaných sankcií.
Dollar Cost Averaging
Investovanie pevnej čiastky do podielového fondu v pravidelných intervaloch (mesačných, štvrťročných) miesto jednorazovo. Týmto sú znižované priemerné náklady na podiel, pretože v čase nižších cien investor kupuje viacej podielov a v čase vyšších cien menší počet podielov.
Doporučený minimálny ivestičný horizont
Doporučená minimálna doba investovania pre daný typ fondu, ktorá má chrániť investora pred prípadnými stratami spôsobenými nevhodnou kombináciou investičnej stratégie a predpokladanej dĺžky investície. Ekonomika sa vyvíja v cykloch a rovnako na akciových trhoch, i keď dlhodobo mieri hore, sa striedajú obdobia, kedy sú ceny vysoko, s obdobiami kedy sú ceny nízko. Doporučený minimálny investičný horizont v podstate len poukazuje na akúsi priemernú dobu, ktorú trh trvá, aby prekonal obidve tieto fáze vývoja. Doporučený minimálny investičný horizont však v žiadnom prípade investorovi nehovorí, že práve po doporučenej minimálne dobe bude jeho investícia zisková. Hostória už niekoľkokrát ukázala, že môže dôjsť k tomu, že ani doporučovaný investičný horizont nemusí byť dostatočne dlhým obdobím, a nie je garancia ziskovosti investície. Stále platí, že hodnota investície a príjem z nej môže stúpať i klesať, a nie je zaručená plná návratnosť pôvodne investovanej čiastky, a že predchádzajúca výkonnosť fondu nezaručuje rovnakú výkonnosť v budúcom období.
Double bottom (top)
Cena cenné papiera alebo trhového priemeru, kedy cena klesla (stúpla) 2x k tej istej približnej hladine, ukazujúca existenciu supportu (rezistencie), kde je veľká pravdepodobnosť, že klesajúci (stúpajúci) trend skončil.
Double Chance certifikáty
Double Chance certifikáty ponúkajú investorom možnosť nadproporcionálnym spôsobom profitovať na kurzovom vývoji podkladového aktíva, a to v dopredu definovamom rozpätí. Pri emisii je toto rozpätie stanovené počiatočným a cieľovým kurzom. Investor participuje až do cieľového kurzu na raste podkladového aktíva dvojnásobne. Pokiaľ podkladové aktívum poklesne pod hodnotu počiatočného kurzu, participuje investor na pokles rovnakou mierou. Ak dosiahne podkladové aktívum cieľový kurz, obdrží investor pri splatnosti maximálne možný výnos. Zisk je vždy dopredu obmedzený na maximálnu čiastku, ktorá je vymedzená výškou cieľového kurzu.
Double reverse convertible bond
Emitent môže voliť medzi splatením nominálnej hodnoty, alebo má možnosť dodať jeden z dvoch dopredu vybraných akciových titulov.
Double top breakout
Technicko-analytická grafická formácia, v ktorej cena akcie rastie, potom klesá, stúpne, opäť klesne a pri ďalšom náraste nakoniec prerazí rezistenciu, vyznačujúcu danú formáciu.
Double up
Pridať viacej peňazí do súčasnej obchodnej pozície po pohybe proti stávajúcemu trendu. Obchodníci tak špekulujú na to, že proti trend je iba dočasný a bude trvať iba krátku chvíľu. Akonáhle sa tento proti trend obráti, obchodníci vďaka pridaniu peňazí znásobia svoje zisky. Jedná sa o veľmi špekulatívnu stratégiu.
Dow Jones Industrial Averages DJIA
Najstaršie a jedny z najpoužívanejších merítok celkového stavu burzového trhu. Každý z týchto štyroch priemerov je cenovo vyvážený a zahŕňa pár desiatok akcií veľmi známych spoločností typu McDonald, General Electric alebo Microsoft. Rozoznávame štyri Dow-Jonesove indesy: priemyselný, dopravný, utility a kombinovaný.
Down volume
Keď cena akcie v danom časovom období zatvorí v negatívnom teritóriu, hovoríme že je down volume. V technickej analýze sa porovnávajú down volume s up volume a na základe toho sa vstupuje a vystupuje z obchodu.
Downgrade
Negatívna zmena ratingu emitenta alebo ním emitovaných cenných papierov.
Drawdown
Zníženie hodnoty obchodného účtu následkom jedného, alebo viacerých obchodov.
Držať
Investičné doporučenie, pri ktorom sa doporučuje v stanovenom horizonte zdržať sa akýchkoľvek aktivít.
Dual listing
Situácia, ktorá nastane akonáhle je cenný papier zalistovaný na viacej než jednej burze. Občas môže dvojité zalistovanie znamenať zvýšenú likviditu daného cenného papiera.
Due dilligence
Aktivita investičných manažerov zameraná k detailnému podnikateľskému plánu a ďalších podkladov poskytnutých klientom.
Duplikát
Alternatívny finančný inštrument, ktorý slúži na oceňovanie finančných aktív.
Durácia
Je veľmi dôležitá informácia, ktorá sa uvádza v každom dlhopisovom fonde. Durácia portfólia dlhopisov označuje priemernú dobu, za ktorú bude portfólio inkasovať kupóny a istiny jednotlivých dlhopisov v portfólii. Všeobecne platí, že čím vyššia je durácia fondu, tým vyššia je jeho citlivosť na pohyb úrokových sadzieb. V období poklesu úrokových výnosov je vhodné investovať do fondu s čo najvyššou duráciou, pretože cena podielového listu rastie rýchlejšie. A naopak, v období rastu úrokových výnosov investovať do fondov s nízkou duráciou. Pritom platí jednoduchá poučka: durácia fondu by nemala byť výrazne vyššia ako dĺžka predpokladanej investície.
Dôverné obchodovanie (insider trading, insider dealing)
Zneužitie verejnosti neprístupných informácií k vlastnému obohateniu sa. Jedná sa napríklad o obchodovanie s cennými papiermi spoločnosti osobou, ktorá má informácie, ktoré nie sú verejne dostupné. Osoba môže získať takéto informácie vzhľadom k zvláštnemu vzťahu k spoločnosti. Vzhľadom k finančným škandálom v 80. rokoch je dôverné obchodovanie nelegálne na všetkých významných trhoch.
Dvojitý akciový dlhopis
Emitent si môže zvoliť medzi nominálnou hodnotou, alebo má možnosť dodať jeden z dvoch dopredu vybratých akciových titulov.
Dynamické zaisťovanie (dynamic hedging)
Priebežné kupovanie alebo predávanie podkladových nástrojov alebo opcií tak, aby stále dosahovali uzatvorené úrokové, akciové, menové alebo komoditné pozície. Výsledkom takéhoto zaisťovania musí priebežne byť uzatvorená pozícia. Používa sa pri zaisťovaní portfólia voči úverovému alebo trhovému riziku prostredníctvom opcií. Dynamické zaisťovanie sa spolieha na likvidný trh s nízkymi transakčnými nákladmi.